Az utóbbi időben az Egyesült Államok gazdasági adatai, beleértve a foglalkoztatottságot és az inflációt is, romlottak. Ha az infláció csökkenése felgyorsul, az felgyorsíthatja a kamatcsökkentések folyamatát. Még mindig eltérés van a piaci várakozások és a kamatcsökkentések kezdete között, de a kapcsolódó események bekövetkezése ösztönözheti a Federal Reserve monetáris politikai kiigazításait.
Az arany és a réz árának elemzése
Makro szinten Powell, a Federal Reserve elnöke kijelentette, hogy a Fed irányadó kamatai „korlátozó tartományba léptek”, és a nemzetközi aranyárak ismét történelmi csúcsok felé közelednek. A kereskedők úgy vélték, hogy Powell beszéde viszonylag mérsékelt volt, és a 2024-es kamatcsökkentési fogadást nem nyomták el. Az amerikai államkötvények és az amerikai dollár hozama tovább csökkent, ami felhajtotta a nemzetközi arany- és ezüstárakat. A több hónapja tartó alacsony inflációs adatok arra késztették a befektetőket, hogy találgassák, a Federal Reserve 2024 májusában vagy akár korábban csökkenti a kamatlábakat.
2023 decemberének elején a Shenyin Wanguo Futures bejelentette, hogy a Federal Reserve tisztviselőinek beszédei nem tudták megfékezni a piaci kamatcsökkentési várakozásokat, és a piac kezdetben már 2024 márciusában kamatcsökkentésre fogadott, aminek következtében a nemzetközi aranyárak új csúcsot értek el. De a laza árazással kapcsolatos túlzott optimizmus miatt ezt követően korrekció és visszaesés következett be. Az Egyesült Államok gyenge gazdasági adatai és a gyengébb amerikai dollár kötvénykamatok hátterében a piac megnövelte a várakozásokat, hogy a Federal Reserve befejezte a kamatemelést, és a tervezettnél korábban csökkentheti a kamatlábakat, ami a nemzetközi arany- és ezüstárak további erősödéséhez vezet. Ahogy a kamatemelési ciklus a végéhez közeledik, az amerikai gazdasági adatok fokozatosan gyengülnek, gyakran előfordulnak globális geopolitikai konfliktusok, és a nemesfémárak volatilitási központja emelkedik.
A várakozások szerint a nemzetközi aranyár 2024-ben történelmi rekordokat fog megdönteni, amit az amerikai dollárindex gyengülése, a Federal Reserve kamatcsökkentési várakozásai, valamint geopolitikai tényezők vezérelnek. Az ING árupiaci stratégái szerint a nemzetközi aranyár várhatóan unciánként 2000 dollár felett marad.
A koncentrátum-feldolgozási díjak csökkenése ellenére a hazai réztermelés továbbra is gyorsan növekszik. Kínában az általános downstream kereslet stabil és javul, a fotovoltaikus telepítések a villamosenergia-beruházások magas növekedését, a légkondicionálók jó eladásait és a termelés növekedését hajtják. Az új energiaforrások penetrációs arányának növekedése várhatóan konszolidálja a réz iránti keresletet a közlekedési eszköziparban. A piac arra számít, hogy a Federal Reserve 2024-es kamatcsökkentésének időzítése késhet, és a készletek gyorsan emelkedhetnek, ami a rézárak rövid távú gyengüléséhez és az általános sávingadozáshoz vezethet. A Goldman Sachs 2024-es fémpiaci kilátásaiban kijelentette, hogy a nemzetközi rézárak várhatóan meghaladják a tonnánkénti 10 000 dollárt.
A történelmileg magas árak okai
2023 december elejére a nemzetközi aranyárak 12%-kal, míg a hazai árak 16%-kal emelkedtek, meghaladva szinte az összes főbb hazai eszközosztály hozamát. Ezenkívül az új aranytechnikák sikeres kereskedelmi forgalomba hozatalának köszönhetően az új aranytermékek egyre inkább előnyben részesülnek a hazai fogyasztók, különösen a szépséget szerető fiatal nők új generációja körében. Akkor mi az oka annak, hogy az ősi arany ismét eltűnik a vízből és tele van életerővel?
Az egyik az, hogy az arany örök vagyon. A világ különböző országainak pénznemei és a történelem során felhalmozott pénznemek száma számtalan, felemelkedésük és bukásuk pedig múlandó. A pénznemek fejlődésének hosszú történetében a kagylók, a selyem, az arany, az ezüst, a réz, a vas és más anyagok mind szolgáltak pénznemként. A hullámok elmossák a homokot, hogy aztán igazi aranyat lássanak. Csak az arany állt ki az idő, a dinasztiák, az etnikumok és a kultúrák keresztségének, és vált globálisan elismert „pénzügyi vagyonná”. A Csin előtti Kína, az ókori Görögország és Róma aranya a mai napig arany.
A második az aranyfogyasztási piac bővítése új technológiákkal. A múltban az aranytermékek előállítási folyamata viszonylag egyszerű volt, és a fiatal nők elfogadása alacsony volt. Az elmúlt években a feldolgozási technológia fejlődésének köszönhetően a 3D és 5D arany, az 5G arany, az ókori arany, a kemény arany, a zománcozott arany, az aranyberakásos arany, az aranyozott arany és más új termékek káprázatosak, divatosak és nehézkesek is, vezetve a nemzeti divatot, a China-Chic-et, és a közönség mélyen szereti őket.
A harmadik a gyémántok termesztése az aranyfogyasztás elősegítése érdekében. Az elmúlt években a mesterségesen termesztett gyémántok profitáltak a technológiai fejlődésből, és gyorsan a kereskedelmi forgalomba hozatal felé haladtak, ami az eladási árak gyors csökkenéséhez és a természetes gyémántok árrendszerére gyakorolt komoly hatáshoz vezetett. Bár a mesterséges és a természetes gyémántok közötti versenyt még mindig nehéz megkülönböztetni, objektíve sok fogyasztóhoz vezet, hogy nem mesterséges vagy természetes gyémántokat vásárol, hanem új, kézműves aranytermékeket.
A negyedik a globális valutatúlkínálat, az adósságexpanzió, amely kiemeli az arany értékmegőrzési és felértékelődési tulajdonságait. A súlyos valutatúlkínálat következménye a súlyos infláció és a valuta vásárlóerejének jelentős csökkenése. Francisco Garcia Parames külföldi tudós tanulmánya kimutatja, hogy az elmúlt 90 évben az amerikai dollár vásárlóereje folyamatosan csökkent, az 1913-as és 2003-as 1 amerikai dollárból mindössze 4 cent maradt, ami átlagosan évi 3,64%-os csökkenést jelent. Ezzel szemben az arany vásárlóereje viszonylag stabil, és az elmúlt években növekvő tendenciát mutatott. Az elmúlt 30 évben az amerikai dollárban denominált aranyárak emelkedése alapvetően szinkronban volt a fejlett gazdaságok valutatúlkínálatának sebességével, ami azt jelenti, hogy az arany meghaladta az amerikai valuták túlkínálatát.
Ötödször, a globális központi bankok növelik aranytartalékaikat. A globális központi bankok aranytartalékainak növelése vagy csökkentése jelentős hatással van az aranypiac kereslet-kínálati viszonyára. A 2008-as nemzetközi pénzügyi válság után a világ központi bankjai növelték aranytartalékaikat. 2023 harmadik negyedévétől a globális központi bankok történelmi csúcsot értek el aranytartalékaik tekintetében. Mindazonáltal az arany aránya Kína devizatartalékaiban még mindig viszonylag alacsony. Más központi bankok, amelyek jelentősen növelték tartalékaikat, többek között Szingapúr, Lengyelország, India, a Közel-Kelet és más régiók.
Közzététel ideje: 2024. január 12.
